25 лет назад Фишер Блэк, Майрон Шоулз и Роберт Мертон создали революционную формулу, которая принесла им премию Шведского банка по экономическим наукам в память Альфреда Нобеля в 1997 году. Эти визионеры применили концепции ракет для точного прогнозирования во времени, разбивая его на небольшие участки, которые постоянно обновлялись. Их инновация стала вехой в современной экономике.
После создания формулы Шоулз и Мертон основали фонд Long Term Capital Management (LTCM) вместе с лучшими брокерами Уолл-стрит. LTCM добился впечатляющего успеха, обеспечив доходность в 43% для инвесторов и собрав более 3 миллиардов долларов США для инвестирования в амбициозные стратегии.
Тем не менее, в 1997 году азиатский финансовый кризис затронул LTCM. Математические модели не смогли предсказать хаос, вызванный обрушением цен в Таиланде. Поскольку рынки становились непредсказуемыми, LTCM значительно задолжал и столкнулся с массовыми убытками из-за российского кризиса, который не был предусмотрен в их расчетах.
Суть формулы Блэка-Шоулза заключается в количественной оценке таких элементов, как цена акций, их волатильность, длительность, ставка процента и уровень риска. Чтобы контролировать последний фактор, новаторы разработали теоретический портфель, который постоянно уравновешивал колебания рынка, тем самым получив ключевое открытие в экономике XX века.
Несмотря на свои трудности, модель Блэка-Шоулза по-прежнему широко используется на финансовых рынках с корректировками в зависимости от интуиции трейдеров. Эта формула, известная как "мидовская", эффективно проецирует цены для максимизации прибыли и минимизации рисков.
Наследие Блэка, Шоулза и Мертона восходит к 1930-м годам, когда ученые ставили под сомнение способность брокеров предсказывать движения рынка. После их революционной работы в 1970-х годах финансовое сообщество приняло их идеи и вступило в эру сложных финансовых деривативов, используя математические инструменты для смягчения рисков и максимизации прибыли на глобальных рынках.
